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Carlos Andrade PRO
  • 9 de janeiro às 08:28
Por qual motivo invisto no Grupo Pão de Açucar? #PCAR3

1 - Tradição. Já ouviram falar do efeito Lindy? Pois é, trarei Nassim Taleb. Se uma empresa está aberta há 10 anos, a chance dela permanecer aberta por mais 10 anos ( meu prazo de meta principal ) é quase certo. #BBAS3 então já sabem, claro que tenho;

2 - P/VP. Se um real vale 40 centavos, não comprar por qual motivo. Não fazemos o mesmo com o dólar? O P/VP último que chequei está próximo de 0,4 numa empresa que se paga em 4 anos todo dinheiro que você aportar;

3 - DY. Setor perene com poucos competidores raízes. Em minha de diversificação de 25 ativos é o maior DY deste setor. Há bastante liquidez em Opções, com rentabilidade sintética da carteira em vendas de PUTS ( modalidade de compra do ativo com desconto ! ) e vendas cobertas diminuindo mais ainda PM.

4 - Dividas: controladas. CAGR de 43,54%;

5 - Critério Buffet: uso essa nomenclatura para aquelas empresas das quais conheço seus serviços. Tenho algumas lojas vizinhas aqui em casa. Sei do que são capazes de ofertar em seu nicho. Neste critério se inclui o que vem acontecendo recente com reestruturação de clímax na saída do #ASAI3 ... imaginem a economia de custos e foco ... a parceria com o ótimo #MELI34 em 2021 veio agregar valor sem aumento de custos. Cenário perfeito em plena reorganização de mercado pós pandemia.

6 - Valor de face: uma empresa que custa 18,95 bonoros por papel que já esteve 70,72 ( claro, supercomprado e antes do Assaí ).

#PCAR3? é SÓ ENCHER O CARRINHO meus caros, literalmente.
O grupo Pão de Açúcar e o Mercado Livre fecharam uma parceria para ampliar a venda de produtos do supermercado na internet
 
Anti-Patriota
Tô num baita preju, ainda bem que é uma posição pequena e não chega a ser nem 0,5% do meu PL.

Tô pensando em fazer PM nisso, mas pqp pra fazer PM em empresa bostileira com fundamentos piorando precisa pensar umas 50x antes, mas realmente, esse desconto sobre o VPA é muito grande e ela tá negociando a múltiplo de empresa falida, coisa que ela não é. Porém o controlador dela dizem ser bem bandidão.

MacMônei
Tem dois pontos importantes, dentre o que você mencionou, que precisam ficar claro:

O lucro nos últimos 12 meses, de 1615 mi contém um não recorrente positivo de 941 mi no 4t de 2020. Sendo assim, o P/L atual de 3,16 está altamente distorcido. A empresa não se paga em 4 anos. No próximo balanço teremos uma visão mais realista de seu lucro anual.

O pico de R$ 70,00 é de uma empresa maior, a qual ainda continha o Assaí. Com a cisão, esse alvo não faz mais sentido.


Anti-Patriota
Pão-Duro, no próximo balanço vai entrar um lucrão da venda do Extra. Empresa tá negociando a praticamente o preço que vendeu os Extras (4 bi, sendo que o PCAR3 vale na bolsa R$ 5,1 bi).

Tá uma piada esse preço do PCAR3. A única empresa que eu lembro que chegou a 0,30 do VPA foi a JHSF3 mas pq era um micão que só dava preju e de repente virou queridinha.

É que nem um gestor de um fundo bom lá falou, tu compra PCAR3 e esquece, uma hora ele vai valorizar, pode demorar mais vai.

Tô pensando em fazer PM nisso, pq o downside não parece tão grande perto do upside (sério isso vai cair mais pra onde? Se cair pra R$ 15, estaria 0,3 do VPA).

Anti-Patriota
Dito isso, não acho que neguinho tem que dar all in em PCAR3, nada disso. Acho que é uma posição arriscada, não botaria mais de 3% do PL nisso, mas acho que o Risco x Retorno tá bem interessante.